Ask

Verkäuferseite im Orderbuch.

Assignment (of an option) / Zuweisung (einer Option)

Wenn der Inhaber einer Option (long Position) diese ausübt, ermittelt das Clearinghaus mittels Losverfahrens einen entsprechenden Halter der Gegenposition (short Position), der die Ausübung dann zu erfüllen hat.

At-the-money

Eine Option ist "at-the-money", wenn der Preis des zugrunde liegenden Basiswertes dem Ausübungspreis entspricht.

Auktion

Eine Auktion ist ein Marktverfahren, bei dem mehrere Käufer und/oder Verkäufer gleichzeitig Gebote oder Orders abgeben und daraus nach festen Regeln ein Preis und eine gehandelte Menge bestimmt werden.

Back-End

Das zentrale Handelssystem wird als Back-End der Börse bezeichnet. Das System ist für die Zusammenführung von Angebot und Nachfrage verantwortlich und verarbeitet diese nach bestimmten Ausführungsregeln.

Balance area / Bilanzkreiskonto

Ein Bilanzkreiskonto ist ein virtuelles Energiemengenkonto für Strom oder Gas, das für einen Bilanzkreisverantwortlichen (BKV) geführt wird und Einspeisungen, Entnahmen sowie Handelsmengen bilanziell erfasst. Bilanzkreise werden von den Übertragungsnetzbetreibern (ÜNB) für Strom und dem Marktgebietsverantwortlichen (MGV) für Gas zentral verwaltet. Das Konto wird vom Bilanzkreisverantwortlichem geführt, der für Abweichungen im Bilanzkreis verantwortlich ist.

Balance area agreement / Bilanzkreisvertrag

Ein Bilanzkreisvertrag ist der standardisierte, regulatorisch vorgegebene Vertrag, der die Rechte und Pflichten zwischen dem Bilanzkreisverantwortlichen (BKV) und dem zuständigen Übertragungsnetzbetreiber (ÜNB) im Strommarkt bzw. Marktgebietsverantwortlichen (MGV) im Gasmarkt festlegt.

Bilanzkreisverantwortlicher 

Der Bilanzkreisverantwortliche (BKV) ist der Marktteilnehmer, der einen Bilanzkreis führt und für dessen Ausgeglichenheit verantwortlich ist. Er stellt sicher, dass in seinem Bilanzkreis Einspeisung und Entnahme von Strom bzw. Gas bilanziell übereinstimmen.

Base load / Grundlast

Unter Grundlast versteht man das Lastprofil von Stromlieferungen mit einer konstanten Leistung über 24 Stunden an jedem Tag der Lieferperiode.

Bid

Käuferseite im Orderbuch. 

Broker

Ein Broker im Energiehandel ist ein neutraler Vermittler, der Kauf‑ und Verkaufsinteressen für Energieprodukte (z. B. Strom, Gas, Emissionsrechte) zwischen Marktteilnehmern zusammenführt, insbesondere im außerbörslichen (OTC) Handel.

Call option / Kaufoption

Eine Option, die dem Käufer das Recht einräumt, eine bestimmte Anzahl der zugrunde liegenden Basiswertes der Option, zum Ausübungspreis zu kaufen.

Cascading / Kaskadierung

Positionen in Jahres-, Season- und Quartalsfutures werden durch Kaskadierung in Futures mit korrespondierender kürzerer Lieferperiode ersetzt. 

Cash settlement / Barausgleich

Die finanzielle Erfüllung von Futurekontrakten wird als Barausgleich bezeichnet.

Clearingrozess / Abwicklungsprozess

Der Abwicklungsprozess umfasst die Geschäftsbestätigungen, die finanzielle und physische Abwicklung sowie die Besicherung von Transaktionen, die an der Börse abgeschlossen oder registriert werden.

Clearinghaus

Dabei handelt es sich um eine Stelle, die als zentrale Gegenpartei in die Prozesskette zwischen Käufer und Verkäufer eintritt. Das Clearinghaus stellt die Clearingprozesse sicher.

Clearing member / Clearing-Mitglied

Teilnehmer am Clearingprozess, der eine Clearing-Lizenz besitzt. Die Clearing-Lizenz wird durch den Abschluss einer entsprechenden Clearing-Vereinbarung mit der ECC erworben. Es gibt zwei Formen der Clearing-Mitgliedschaft: Die General Clearing-Lizenz berechtigt den Inhaber zum Clearing von Transaktionen auf eigene Rechnung und zum Clearing von Kundentransaktionen oder Transaktionen von Nicht-Clearing-Mitgliedern. Eine Direct Clearing-Lizenz berechtigt das betreffende Mitglied zum Clearing von Transaktionen für eigene Rechnung und zum Clearing von Kundentransaktionen.

Closing / Schließung 

Transaktion zur Schließung einer bestehenden Position im Terminmarkt.

Continuous trading / Fortlaufender Handel

Der fortlaufende Handel ist eine Handelsform zur kontinuierlichen Preisfestsetzung und zur automatisierten Zusammenführung von Kauf und Verkaufsaufträgen. Alle eingehenden Orders werden im Orderbuch fortlaufend auf ihre Ausführbarkeit geprüft; sobald sich passende Kauf und Verkaufsorders gegenüberstehen, werden sie unverzüglich ausgeführt. Die Priorisierung konkurrierender Orders erfolgt nach dem Prinzip der PreisZeitPriorität, bei dem zunächst der bessere Preis und bei gleichem Preis der frühere Eingangszeitpunkt maßgeblich ist. 

Contract / Kontrakt

Handelbare standardisierte Einheit eines Basiswertes. Die Kontraktspezifikationen bestimmen die Ausgestaltung eines bestimmten Kontrakts, z.B. das Kontraktvolumen und den Fälligkeitstermin der Lieferung.

Control area / Regelzone

Definiertes Strom-Netzgebiet, in dem ein Übertragungsnetzbetreiber (ÜNB) für den Ausgleich verantwortlich ist. Regelzonen dienen als Lieferorte für Stromverträge.

Current Data / Aktuelle Daten

Das Paket "Aktuelle Daten" für Tagesend-Informationsprodukte bietet Zugang zu den Marktdaten des laufenden und des vergangenen Jahres.

DEHSt

Deutsche Emissionshandelsstelle, die nationale Behörde des Umweltbundesamtes, die für die Umsetzung der marktwirtschaftlichen Klimaschutzinstrumente wie dem Emissionshandel zuständig ist. Diese Behörde führt das deutsche nationale Register für EU-Emissionsberechtigungen.

Delayed data / Verspätete Daten

Bei den sogenannten verzögerten Daten handelt es sich um Handelsdaten für einzelne Geschäfte der verschiedenen Spot- und Terminmärkte, die mit einer Verzögerung von 15 bis 20 Minuten, jedoch ohne Tagesenddaten, zur Verfügung gestellt werden.

Delivery / Lieferung

Lieferung bezeichnet die physische oder verträgliche Erfüllung von Handelsgeschäften.

Delta

Das Verhältnis zwischen der Änderung der Optionsprämie und einer Änderung des Wertes des Basiswerts.

Derivatives / Derivate

Sammelbegriff für Futures und Optionen, also Produkte die am Terminmarkt gehandelt werden.

Derivatives Market / Terminmarkt

Der Terminmarkt ist ein Markt, auf dem Geschäfte mit Lieferung und Erfüllung zu einem zukünftigen Zeitpunkt abgeschlossen werden, wobei der Preis bereits heute festgelegt wird. Regulatorisch gilt ein Geschäft nach MiFID II als Termingeschäft, wenn die Erfüllung mehr als zwei Handelstage nach Vertragsabschluss erfolgt; damit grenzt sich der Terminmarkt klar vom Spot‑ ab, bei dem Lieferung und Zahlung spätestens innerhalb von zwei Handelstagen erfolgen.

ECC AG

Die European Commodity Clearing AG (ECC AG) ist ein auf Commodities spezialisiertes Clearinghaus. Sie erbringt Clearingprozesse für die Börsen der EEX Group sowie weitere Partnerbörsen.

EEX Market Data Circular

Das EEX Market Data Circular informiert Kunden über Neuigkeiten zu den Info-Produkten. Das EEX Market Data Circular kann in unserem Newsroom abnonniert werden..

End-of-Day Data

Die End-of-Day-Daten umfassen die Handelsdaten der verschiedenen Spot- und Terminmärkte ab dem Ende des Handelstages.

EPEX SPOT SE

Die European Power Exchange EPEX SPOT SE betreibt die Märkte für den physischen kurzfristigen Stromhandel in mehr als 20 europäischen Ländern. EPEX SPOT ist ein Mitglied der EEX Group.

EU-ETS

Das Emissionshandelssystem der Europäischen Union, das 2005 als erstes multinationales Emissionshandelssystem eingeführt wurde und das weltweit als Vorreiter für weltweit entstehende Emissionshandelssysteme dient. Mittlerweile läuft die vierte Handelsperiode des EU-ETS (2021 bis 2030).

EUA

Eine EU-Emissionsberechtigung (EUA) ist ein Zertifikat, welches den Inhaber dazu berechtigt, eine Tonne Kohlendioxid zu emittieren.

Eurex System (T7)

Das Eurex-System (T7) ist ein elektronisches Handelssystem. Das Eurex-System wird für bestimmte Spot- und Terminmärkte der EEX genutzt.

European Option / Europäische Option

Eine Option, die nur am letzten Handelstag ausgeübt werden kann.

Exchange participant / Börsenteilnehmer

Unternehmen, das von der Börse als  Börsenteilnehmer für den Spot- und/oder Terminhandel zugelassen wurde.

Exercise price / Ausübungspreis

Der Ausübungspreis einer Option ist der Preis, zu dem der zugrunde liegende Basiswert bei Ausübung der Option gekauft oder verkauft wird.

Final settlement price / Schlussabrechnungspreis

Der Schlussabrechnungspreis ist der endgültige Abrechnungspreis, zu dem ein finanzieller Strom‑Future der EEX nach Ablauf seines Lieferzeitraums endgültig abgerechnet wird. Er bildet die Basis für den letzten finanziellen Ausgleich zwischen Käufer und Verkäufer eines Futures und ersetzt nach Ende der Laufzeit alle zuvor verwendeten täglichen Abrechnungspreise. [eex-group.com] .

Financial settlement / Finanzielle Abwicklung

Finanzielle Abwicklung bezeichnet den prozessualen Abschluss eines Geschäfts, bei dem alle finanziellen Verpflichtungen aus einem Vertrag erfüllt werden, insbesondere durch Zahlung, Verrechnung (Netting) oder Barausgleich, ohne dass zwingend eine physische Lieferung eines Gutes erfolgen muss.

Front-end / Frontend

Das Frontend ist die Tradingsoftware, die der Nutzer sieht und bedient. Über das Frontend können u. a. Orders eingegeben, geändert und gelöscht, Marktdaten (Preise, Orderbuch, Volumen) angezeigt werden, Es verbindet den Händler mit dem elektronischen Handelssystem der Börse (Backend). Die Börsenteilnehmer haben die Möglichkeit, individuelle Front-Ends oder Software weiterer Anbieter (ISV’s) zu nutzen.

Future

Ein Future ist die vertragliche Verpflichtung zum Kauf (Käufer eines Futures) oder Verkauf (Verkäufer des Futures) einer bestimmten Menge eines zugrunde liegenden Basiswertes zu einem bestimmten Preis während eines bestimmten Zeitraums (Lieferzeitraum). Futures-Kontrakte werden ausschließlich an regulierten Börsen gehandelt und täglich zum aktuellen Marktpreis abgerechnet.

GO – Guarantee of Origin / Herkunftsnachweis

GO ist eine gebräuchliche Abkürzung für Guarantees of Origin, was Herkunftsnachweis bedeutet. Ein Herkunftsnachweis ist ein Zertifikate, welches die Erzeugungsart einer Megawattstunde Strom nachweist.

GO – Guarantee of Origin / Herkunftsnachweis 

GO ist eine Abkürzung für Guarantees of Origin, was Herkunftsnachweis bedeutet. Ein Herkunftsnachweis ist ein Zertifikate, welches die Erzeugungsart einer Megawattstunde Strom aus erneuerbaren Energien nachweist. 

Historical data / historische Daten 

Bei Tagesendprodukten umfasst das Datenpaket "historische Daten" einen 2-monatigen Zugang zu historischen Marktdaten bis einschließlich zum Vorjahr.

Iceberg order / Iceberg-Order

Eine ICE‑Berg‑Order (Iceberg Order) ist eine Order, bei der nur ein kleiner Teil der gesamten Ordermenge im Orderbuch sichtbar ist, während der Großteil verborgen bleibt. Sobald der sichtbare Teil ausgeführt wurde, erscheint automatisch der nächste Teil, bis die komplette Order abgearbeitet ist.

Implicit volatility / Implizite Volatilität

Die implizite Volatilität (IV) ist ein Maß für die vom Markt erwartete zukünftige Schwankungsbreite eines Basiswerts über die Laufzeit einer Option. Sie wird aus den aktuellen Optionspreisen abgeleitet und ist damit zukunftsgerichtet. 

In-the-money

Eine Kaufoption (Call) ist "im Geld", wenn der Preis des zugrunde liegenden Basiswertes über dem Ausübungspreis liegt. Eine Verkaufsoption (Put) ist "im Geld", wenn der Preis des zugrundeliegenden Basiswertes unter dem Ausübungspreis liegt.

Info-Product

Info-Produkte umfassen aufbereitete Marktdaten, die dem Benutzer elektronischen Zugang zu Daten für Produkte des börslichen Spot- und Terminmarktes ermöglichen.

Internal accounts / Bestandskonten

Bestandskonten der Börsenteilnehmer für Emissionsrechte, die vom Clearinghaus treuhänderisch geführt werden. Auf diesen internen Konten werden Bestandsveränderungen aufgrund von Käufen und Verkäufen, treuhänderischer Verwahrung und Rückgabe von Zertifikaten aus der treuhänderischen Verwahrung verbucht.

Intra-day margin

Zusätzliche Margin, die innerhalb eines Handelstages aufgrund einer sehr volatilen Marktsituation oder aufgrund eines hohen Transaktionsvolumens hinterlegt werden muss.

Intraday market

Dies ist ein Teilmarkt des Spotmarktes, auf dem Stromkontrakte sehr kurzfristig gehandelt werden - an der EPEX SPOT bis zu 0 Minuten vor der Lieferung.

Intrinsic value / Innerer Wert

Der innere Wert (auch intrinsischer Wert) einer Option ist der Betrag, den die Option bei sofortiger Ausübung wert wäre. Er ergibt sich aus dem positiven Unterschied zwischen dem aktuellen Preis des Basiswerts und dem Ausübungspreis (Strike); ist dieser Unterschied negativ, beträgt der innere Wert null.

ISV

Unabhängiger Software-Anbieter - Ein ISV bietet Softwarelösungen für den Handel an. Die EEX arbeitet mit verschiedenen ISVs zusammen, um ihren Kunden einen breiten Marktzugang zu ermöglichen.

Limit order / Limit-Order

Kauf- oder Verkaufsorder, der die mit einem Preis eingegeben und zu diesem oder zu einem besseren Preis ausgeführt wird. 

Long position / Long Position 

Eine Long‑Position bezeichnet eine offene Anspruchs‑ bzw. Erwerbsposition aus einem Future‑ oder Optionskontrakt, bei der die vertragliche Erfüllung noch ganz oder teilweise aussteht. Bei Futures verpflichtet sich der Käufer, den Basiswert zu einem festgelegten Preis und zu einem zukünftigen Zeitpunkt abzunehmen bzw. finanziell zu erfüllen. Bei Optionen erwirbt der Käufer ein Recht, jedoch keine Pflicht:  Ein Long Call verleiht das Recht, den Basiswert zu kaufen, ein Long Put verleiht das Recht, den Basiswert zu verkaufen, jeweils zu den vereinbarten Vertragsbedingungen. Die gegenläufige Position ist die Short‑Position. 

Margin / Margin 

Margins sind Sicherheiten, die zur Besicherung des Risikos von Transaktionen oder Positionen beim Clearing-Mitglied bzw. Clearinghaus hinterlegt werden müssen. 

Mark-to-market / Mark-to-market

Mark‑to‑market (MTM) bezeichnet die laufende Bewertung offener Positionen zum aktuellen Marktpreis. MTM wird bei einigen Optionen und bei allen Futurekontrakten angewendet. Dabei werden Gewinne und Verluste regelmäßig (meist täglich) auf Basis des jeweils gültigen Abrechnungspreises ermittelt und verbucht. Der ursprüngliche Anschaffungspreis spielt keine Rolle.

Market area / Marktgebiet

Ein Marktgebiet wird von einem Gasnetzbetreiber betrieben. Die Anzahl der Marktgebiete wird durch physische Beschränkungen und Eigentumsgrenzen in der Erdgaswirtschaft bestimmt.

Market coupling / Marktkopplung

Marktkopplung ist ein Prozess, der zur effizienten Bewältigung von Netzengpässen zwischen benachbarten Strom-Spotmärkten eingesetzt wird. Dies geschieht mit Hilfe von impliziten Auktionen von Netzkapazitäten. Um dies zu erreichen, müssen die Spot-Auktionen der beteiligten Börsen koordiniert werden.

Market maker / Market Maker 

Ein Market Maker ist ein Börsenteilnehmer, der sowohl Kauf- als auch Verkaufsorders (Quote) für einen Mindestzeitraum während des Handelstages im Orderbuch hält. Market Maker tragen dazu bei, eine Grundliquidität im Orderbuch sicherzustellen. 

Market order matching range

Die Market Order Matching Range bezeichnet den Preisbereich im Orderbuch, innerhalb dessen eine Market Order ausgeführt werden darf.  

Mistrade

Eine Transaktion, die infolge einer fehlerhaften Eingabe bei der Eingabe eines Auftrags (Order) getätigt wurde.

nEHS 

Diese Abkürzung steht für nationales Emissionshandelssystem und bezeichnet das deutsche System, in dem Unternehmen für die durch fossile Brennstoffe verursachten CO2-Emissionen Zertifkate erwerben müssen. Das nEHS deckt die Sektoren Wärme und Verkehr ab. Seit 2021 fungiert die EEX als Verkaufsplattform im Rahmen des nEHS im Auftrag des Umweltbundesamtes. 

Nomination / Nominierung

Die Übermittlung von Fahrplänen an den Übertragungsnetzbetreiber (ÜNB) für Strom oder an den Marktgebietsverantwortlichen (MAM) für Gas wird als Nominierung bezeichnet. 

Non-clearing member / Non-Clearing-Mitglied 

Börsenteilnehmer, die nicht über eine Clearing-Lizenz verfügen. Sie haben einen Clearingvertrag mit einem Clearing-Mitglied abgeschlossen, um am Börsenhandel teilzunehmen.

Open interest

Das Open Interest bezieht sich auf die Summe aller Terminkontrakte, die zu einem bestimmten Zeitpunkt offen (d.h. noch nicht abgewickelt) sind. Das von der EEX veröffentlichte Open Interest (gross) berücksichtigt alle offenen Positionen, unabhängig davon, ob eine Position mit einem Gegenhandel geschlossen wurde.

Opening of a position / Eröffnung einer Position

Wenn ein Future oder eine Option zur Bestandserhöhung gekauft oder verkauft wird, wird dies als "Eröffnung einer Position" bezeichnet.

Option

Eine Option ist das vertragliche Recht, eine bestimmte Menge Volumen eines zugrunde liegenden Basiswertes zu einem bestimmten Preis und zu einem vorher festgelegten zukünftigen Zeitpunkt zu kaufen (Kauf- oder Call-Option) oder zu verkaufen (Verkaufs- oder Verkaufsoption).

Option premium / Optionsprämie

Optionspreis und Optionsprämie bezeichnen denselben Betrag: den Marktpreis einer Option. Der Begriff Optionspreis wird eher neutral bzw. technisch verwendet, während Optionsprämie die Zahlung aus Sicht des Käufers (bzw. den Ertrag des Verkäufers/Stillhalters) betont; inhaltlich besteht kein Unterschied.

Option series / Optionsserie

Eine Optionsserie umfasst alle Optionen desselben Typs (Call oder Put) auf denselben Basiswert mit identischem Ausübungspreis und Verfallstag.

Out-of-the-money

Eine Kaufoption (Call) wird als "aus dem Geld" bezeichnet, wenn der Preis des zugrunde liegenden Basiswertes unter dem Ausübungspreis liegt. Eine Verkaufsoption (Put) ist "aus dem Geld", wenn der Preis des zugrunde liegenden Basiswertes über dem Ausübungspreis liegt.

Peak load / Spitzenlast

Dies bezieht sich auf ein Lastprofil für Stromlieferungen mit einer konstanten Leistung über zwölf Stunden von 8:00 bis 20:00 Uhr an allen Tagen während des Lieferzeitraums.

Physical fulfilment of financial power future/ Physische Erfüllung von finanziellen Strom-Future 

Der Future‑to‑Spot Service ist ein gemeinsamer Service von EEX und EPEX SPOT, mit dem finanzielle Strom‑Futures der EEX physisch über den Day‑Ahead‑Markt der EPEX SPOT erfüllt werden können. Damit wird eine Brücke zwischen dem finanziellen Terminmarkt (EEX) und dem physischen Spotmarkt (EPEX SPOT) geschlagen.

Place of delivery / Ort der Lieferung

Ort für die Lieferung des Basiswertes zur physischen Erfüllung der Geschäfte. Der Ort der Lieferung ist in den Kontraktspezifikationen festgelegt. Im Falle von Strom sind es die Stromnetze der jeweiligen Übertragungsnetzbetreiber (ÜNB), im Falle von Erdgas die Gasnetze des jeweilgen Marktgebietsverantwortlichen, im Falle von EUA-Zertifikaten das EU-Unionsregister das bei der DEHSt betrieben wird und im Falle von Herkunftsnachweisen im French Power Guarantees of Origin registry.

Position

Eine Position in einem Futures- oder Optionskontrakt ist eine Anzahl von Kontrakten, die noch nicht erfüllt worden sind. 

Position limit / Positionslimit

Ein Positionslimit ist die maximale Anzahl von Kontrakten, die ein Börsenteilnehmer oder ein Kunde auf eigene Rechnung halten darf.

Primary Market Auction / Primärmarktauktion

Im Rahmen von Primärmarktauktionen werden Emissionsrechte erstmals an den Markt ausgegeben. Seit 2010 ist die EEX als Dienstleisterin in diesem Bereich tätig und ist die führende europäische Plattform für Primärmarktauktionen.

Principle of most executable volume / Meistausführungsprinzip

Beschreibt den Grundsatz für die Feststellung von Börsenpreisen in einer Auktion. Hierbei wird der Preis als Ausführungspreis bestimmt, zu dem das höchste Volumen mit dem geringsten Überhang zustande kommt..

Put option / Verkaufsoption

Ein Optionsvertrag, der den Käufer berechtigt, eine bestimmte Anzahl der zugrunde liegenden Basiswerte zum Ausübungspreis zu verkaufen.

Real-time Data / Echtzeit-Daten

Echtzeitdaten umfassen Handelsdaten zu einzelnen Geschäften oder Orderbüchern an den verschiedenen Spot- und Terminmärkten, die in Echtzeit und/oder mit minimaler Verzögerung bereitgestellt werden.

Regulatory indices / Regulatorische Indizes

Regulatorische Indizes, die die EEX dem Kunden in Form von Info-Produkten zur Verfügung stellt und die auf regulatorischen Vorgaben basieren.

Schedule / Fahrplan

Im Strom und Gasmarkt bezeichnet ein Fahrplan die zeitlich aufgelöste Meldung geplanter Energiemengen, die ein Bilanzkreisverantwortlicher (BKV) für seinen Bilanzkreis an den zuständigen Netzbetreiber übermittelt. 

Secondary Market / Sekundärmarkt

Im Gegensatz zum Primärmarkt in dem die Erstausgabe von EUA-Zertifikaten erfolgt, bezeichnet man den Handelsmarkt  mit bereits im Markt befindlichen EUA-Zertifikaten als Sekundärmarkt.

Settlement / Abwicklung

Settlement beinhaltet die finanzielle, physische und vertragliche Erfüllung eines Handelsgeschäfts.

Settlement price / Abrechnungspreis

Täglicher Marktpreis eines Futures- oder Optionskontrakts, der von der Börse ermittelt wird und für die tägliche Abrechnung sowie Risikobewertung verwendet wird. 

Short position / short Position 

Eine ShortPosition bezeichnet eine offene Verpflichtungsposition aus einem Future oder Optionskontrakt, bei der die vertragliche Erfüllung noch ganz oder teilweise aussteht. Bei Futures verpflichtet sich der Verkäufer, den Basiswert zu einem festgelegten Preis und zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu liefern bzw. finanziell zu erfüllen. Bei Optionen hängt die Verpflichtung von der Optionsart ab:  

• Ein Short Call begründet die Pflicht, den Basiswert zu verkaufen, 
• Ein Short Put begründet die Pflicht, den Basiswert zu kaufen, jeweils sofern der Optionskäufer sein Ausübungsrecht wahrnimmt. 

Die gegenläufige Position ist die LongPosition. 

Spot market / Spotmarkt 

Der Spotmarkt (Kassa‑ oder Kassamarkt) ist ein Markt, auf dem Geschäfte zur kurzfristigen Lieferung und Zahlung abgeschlossen werden. Regulatorisch gilt ein Geschäft nach MiFID II als Spotgeschäft, wenn die Erfüllung spätestens innerhalb von zwei Handelstagen nach Vertragsabschluss erfolgt; damit grenzt sich der Spotmarkt klar vom Terminmarkt ab, bei dem Lieferung und Erfüllung über diesen Zeitraum hinaus verschoben sind.

Spread / Spread

Die Spanne zwischen dem besten Angebot (Ask) und der besten Nachfrage (Bid) im Orderbuch wird als Spread bezeichnet.

Stop Market Order / Stop-Market-Order 

Eine Stop‑Market‑Order liegt zunächst außerhalb des Orderbuchs und wird erst dann aktiviert, wenn der festgelegte Stop‑Preis erreicht oder durchhandelt wird; ab diesem Moment wird sie als normale Market‑Order ins Orderbuch gegeben und zum nächstbesten verfügbaren Preis ausgeführt.

Tick

Kleinste Einheit, um die sich der Preis eines Futures oder einer Option ändern kann.

Time spread order / Time-Spread-Order 

Eine Time‑Spread‑Order ist eine kombinierte Order, bei der gleichzeitig zwei Kontrakte desselben Basiswerts gekauft und verkauft werden, die sich nur im Verfallsdatum unterscheiden.

Trade confirmation / Geschätsbestätigung

Bestätigung des Geschäftsabschlusses nach führung einer Order. 

Trade registration / Trade registration

Ein Service, der es den örsenteilnehmern ermöglicht, außerbörslich abgeschlossene Geschäfte (OTC-Geschäfte) an der Börse zu registrieren, wodurch Clearing und Abrechnung durch das Clearinghaus erfolgen.

Trading day / Handelstag

Die von der jeweiligen Börse festgelegten Tage, an denen der Handel stattfindet.

Transparency data / Transparenzdaten

Erzeugungsdaten aus verschiedenen Marktgebieten, die auf der EEX-Transparenzplattform veröffentlicht werden.

Transmission system operator (TSO) – Übertragungsnetzbereiber (ÜNB) 

Die Übertragungsnetzbetreiber (ÜNB) sind für den Betrieb der Stromübertragungssysteme in einem bestimmten Liefergebiet verantwortlich.

Underlying / Basiswert

Der Vertragsgegenstand eines Futures oder einer Option wird als "Basiswert" bezeichnet. Der Basiswert kann die Lieferung einer Ware (Strom, Erdgas, Emissionberechtigungen) sein, aber auch ein Index (z.B EGSI) oder - bei Optionen – ein Future sein.

Volatility / Volatilität

Je höher die Volatilität, desto höher sind die Preisschwankungen am Markt nach oben und unten.

Writer / Stillhalter (auch Schreiber, Zeichner)

Der Verkäufer einer Option wird auch als "Stillhalter" bezeichnet.